UPSC CSE Prelims
पूंजी बाजार Previous Year Questions (PYQs)

Detailed Explanation:

कथन 1 — सही। क्राउडफंडिंग (SEBI परिभाषा) = वेबसाइट/सोशल मीडिया के माध्यम से कई लोगों से छोटी राशि एकत्र करना, किसी विशेष परियोजना के लिए।

कथन 2 — सही। SMEs और स्टार्टअप्स के लिए क्राउडफंडिंग देती है:

• सस्ता वित्त पोषण (बैंक ऋण की तुलना में)
• कम कागज़ी कार्रवाई, गारंटी की आवश्यकता नहीं
• बड़े निवेशकों को इक्विटी हिस्सेदारी देने की ज़रूरत नहीं

क्राउडफंडिंग

परिभाषा (SEBI): वेब/सोशल प्लेटफॉर्म के माध्यम से कई निवेशकों से छोटी राशि की मांग, किसी विशेष परियोजना के लिए।

प्रकार:

लाभ:

• सस्ता वित्त पोषण
• कम कागज़ी कार्रवाई
• वित्तीय समावेशन

जोखिम:

• नियमन की कमी
• धोखाधड़ी का खतरा
• भारत में इक्विटी क्राउडफंडिंग पर SEBI की सतर्कता

Detailed Explanation:

सही उत्तर: ✅ विकल्प 2 (केवल दो)

Alternative Investment Funds (AIFs) ऐसे निजी निवेश कोष हैं जिन्हें Securities and Exchange Board of India विनियमित करता है। ये पारंपरिक निवेश साधनों जैसे शेयर और बॉण्ड के अलावा अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं।

❌ कथन I (Bonds) गलत है: बॉण्ड पारंपरिक ऋण साधन हैं और AIF की श्रेणी में नहीं आते।

✅ कथन II (Hedge Funds) सही है: Hedge Funds को Category III AIF के अंतर्गत रखा जाता है।

❌ कथन III (Stocks) गलत है: शेयर (Stocks) पारंपरिक इक्विटी निवेश हैं और AIF नहीं माने जाते।

✅ कथन IV (Venture Capital) सही है: Venture Capital Funds Category I AIF के अंतर्गत आते हैं और स्टार्टअप्स में निवेश करते हैं।

अतः केवल II और IV AIF के रूप में माने जाते हैं।

संक्षिप्त नोट्स: Alternative Investment Funds (AIFs)

• AIFs को SEBI द्वारा 2012 के विनियमों के तहत नियंत्रित किया जाता है।

• ये निजी रूप से एकत्रित निवेश कोष होते हैं।

• Category I AIFs: Venture Capital Funds, Infrastructure Funds, Social Venture Funds आदि।

• Category II AIFs: Private Equity Funds, Debt Funds, Fund of Funds।

• Category III AIFs: Hedge Funds और जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों वाले फंड।

• AIFs पारंपरिक शेयर और बॉण्ड से अलग परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं।

• ये मुख्यतः उच्च निवल मूल्य (HNI) और संस्थागत निवेशकों के लिए होते हैं।

Detailed Explanation:

उत्तर: विकल्प 4 — 1, 2 और 3

भारत में, तीनों संस्थाएँ—बीमा कंपनियाँ, पेंशन फंड, और खुदरा निवेशक—कॉर्पोरेट बॉण्ड और सरकारी प्रतिभूतियों दोनों में व्यापार करने के लिए अनुमत हैं। ये उपकरण सुरक्षित, दीर्घकालिक निवेश विकल्प प्रदान करते हैं जो बड़ी निधियों का प्रबंधन करने वाले संस्थागत निवेशकों के साथ-साथ व्यक्तिगत खुदरा निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं।

✅ कथन 1 – सही: बीमा कंपनियाँ प्रीमियम के रूप में एकत्रित अपनी बड़ी निधियों पर सुरक्षित, दीर्घकालिक रिटर्न सुनिश्चित करने के लिए कॉर्पोरेट बॉण्ड और सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं।

✅ कथन 2 – सही: पेंशन फंड, सेवानिवृत्ति बचत का प्रबंधन करते हुए, भविष्य की देनदारियों को पूरा करने के लिए सुरक्षित, दीर्घकालिक निवेश साधनों के रूप में कॉर्पोरेट बॉण्ड और सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं।

✅ कथन 3 – सही: खुदरा निवेशक NSE के goBID, स्टॉक एक्सचेंज और ब्रोकर प्लेटफॉर्म जैसे विभिन्न माध्यमों से कॉर्पोरेट बॉण्ड और सरकारी प्रतिभूतियों दोनों में निवेश कर सकते हैं, हालाँकि यह प्रक्रिया इक्विटी निवेश की तुलना में थोड़ी अधिक जटिल हो सकती है।

📝 संक्षिप्त नोट्स: भारत में ऋण प्रतिभूति बाजार

• कॉर्पोरेट बॉण्ड: कंपनियों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी ऋण उपकरण; निवेशकों को निश्चित ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन प्राप्त होता है।
• सरकारी प्रतिभूतियाँ (जी-सेक): केंद्र/राज्य सरकारों द्वारा जारी सॉवरेन ऋण उपकरण; निश्चित कूपन भुगतान के साथ जोखिम-मुक्त माने जाते हैं।
• बीमा कंपनियाँ: IRDAI द्वारा विनियमित प्रमुख संस्थागत निवेशक; जी-सेक और कॉर्पोरेट बॉण्ड सहित स्वीकृत प्रतिभूतियों में अपनी निधियों के महत्वपूर्ण हिस्से का निवेश करने के लिए अनिवार्य।
• पेंशन फंड: EPFO, NPS जैसी संस्थाएँ सेवानिवृत्ति निधियों का प्रबंधन करती हैं; स्थिर, दीर्घकालिक रिटर्न के लिए ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं।
• खुदरा निवेशक पहुँच: खुदरा निवेशक RBI रिटेल डायरेक्ट योजना, NSE के goBID प्लेटफॉर्म के माध्यम से जी-सेक और स्टॉक एक्सचेंजों और डीमैट खातों के माध्यम से कॉर्पोरेट बॉण्ड खरीद सकते हैं।
• लाभ: ऋण प्रतिभूतियाँ सभी निवेशक श्रेणियों के लिए स्थिर रिटर्न, इक्विटी की तुलना में कम जोखिम, और पोर्टफोलियो विविधीकरण के अवसर प्रदान करती हैं।

Detailed Explanation:

उत्तर: विकल्प 2 — केवल दो

पूंजी बाजार वित्तीय बाजार हैं जहां दीर्घकालिक प्रतिभूतियों (आमतौर पर एक वर्ष से अधिक परिपक्वता के साथ) का व्यापार होता है, जैसे स्टॉक और बॉण्ड। मुद्रा बाजार अल्पकालिक साधनों (आमतौर पर एक वर्ष से कम परिपक्वता) जैसे ट्रेजरी बिल, कॉल मनी, वाणिज्यिक पत्र आदि से निपटते हैं।

✅ सरकारी बॉण्ड बाजार – सही: सरकारी बॉण्ड दीर्घकालिक ऋण प्रतिभूतियां हैं (5 से 40 वर्ष तक की परिपक्वता) जो सरकारों द्वारा अपनी गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए जारी की जाती हैं, और पूंजी बाजार में कारोबार होती हैं।

❌ कॉल मनी बाजार – गलत: कॉल मनी बाजार एक अति-अल्पकालिक बाजार है जहां 1 दिन से 14 दिनों के लिए (आमतौर पर रातोंरात) धन उधार लिया और दिया जाता है, जो इसे मुद्रा बाजार का हिस्सा बनाता है, पूंजी बाजार का नहीं।

❌ ट्रेजरी बिल बाजार – गलत: ट्रेजरी बिल (टी-बिल) सरकार द्वारा जारी अल्पकालिक ऋण साधन हैं जिनकी परिपक्वता 91 दिन, 182 दिन या 364 दिन की होती है, और मुद्रा बाजार में कारोबार होता है।

✅ शेयर बाजार – सही: शेयर बाजार में कंपनियों के इक्विटी शेयरों और स्वामित्व हितों का व्यापार होता है, जो दीर्घकालिक साधन हैं, जो इसे पूंजी बाजार का मुख्य घटक बनाते हैं।

📝 संक्षिप्त नोट्स: पूंजी बाजार बनाम मुद्रा बाजार