Detailed Explanation:

उत्तर: विकल्प 2 — केवल 1 और 2

यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा कड़ी मौद्रिक नीति में ब्याज दरें बढ़ाना शामिल है, जो वैश्विक निवेशकों के लिए अमेरिकी परिसंपत्तियों को अधिक आकर्षक बनाता है, जिससे उभरते बाजारों से पूंजी पलायन होता है। यह पूंजी बहिर्वाह घरेलू मुद्रा के अवमूल्यन का कारण बनता है और फर्मों के लिए बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs) की सेवा लागत बढ़ाता है, क्योंकि उन्हें विदेशी मुद्रा-मूल्यवर्गित ऋण चुकाने के लिए घरेलू मुद्रा में अधिक भुगतान करना पड़ता है।

✅ कथन 1 – सही: कड़ी अमेरिकी मौद्रिक नीति (उच्च ब्याज दरें) अमेरिका की ओर पूंजी आकर्षित करती है, जिससे भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं से पूंजी पलायन होता है क्योंकि निवेशक बेहतर रिटर्न चाहते हैं।

✅ कथन 2 – सही: पूंजी पलायन से मुद्रा अवमूल्यन होता है, जिससे विदेशी मुद्रा (जैसे USD) में मूल्यवर्गित ECBs को चुकाने की रुपये लागत बढ़ जाती है, जिससे फर्मों पर वित्तीय बोझ बढ़ता है।

❌ कथन 3 – गलत: घरेलू मुद्रा का अवमूल्यन ECBs के लिए मुद्रा जोखिम को बढ़ाता है (घटाता नहीं), क्योंकि फर्मों को समान मात्रा के विदेशी मुद्रा ऋण को चुकाने के लिए अधिक रुपये की आवश्यकता होती है।

📝 संक्षिप्त नोट्स: बाह्य वाणिज्यिक उधार (ECBs)

• परिभाषा: ECBs भारतीय कंपनियों द्वारा विदेशी ऋणदाताओं से विदेशी मुद्राओं में लिए गए वाणिज्यिक ऋण हैं, आमतौर पर आयात, बुनियादी ढांचे या विस्तार परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए।
• मुद्रा जोखिम: चूंकि ECBs विदेशी मुद्रा (आमतौर पर USD या यूरो) में मूल्यवर्गित होते हैं, रुपये के किसी भी अवमूल्यन से रुपये के संदर्भ में पुनर्भुगतान का बोझ बढ़ जाता है।
• पूंजी पलायन का प्रभाव: जब भारत से पूंजी बाहर जाती है (जैसे, कड़ी अमेरिकी मौद्रिक नीति के कारण), तो रुपया अवमूल्यित होता है, जिससे भारतीय फर्मों के लिए ECB पुनर्भुगतान अधिक महंगा हो जाता है।
• ब्याज दर अंतर: ECBs आकर्षक होते हैं जब विदेशी ब्याज दरें घरेलू दरों से कम होती हैं, लेकिन यह लाभ समाप्त हो जाता है यदि मुद्रा अवमूल्यन होता है।
• विनियमन: भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) बाह्य ऋण जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए अनुमत अंत-उपयोग, उधार सीमा और परिपक्वता अवधि पर दिशानिर्देशों के माध्यम से ECBs को विनियमित करता है।